新能源行业动态分析：“十四五”可再次生产的能源发展规划描绘行业蓝图

  港股新能源行业跑赢大盘。上周香港恒生指数上升1.86%，恒生综指上升2.30%，恒生中国企业指数上升2.61%。万得港股新能源概念股指数上升5.29%，升幅跑赢港股大盘。万得新能源概念指数上周表现在恒生各行业指数中可排第三位。从PE(TTM)对比情况去看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第三位，仅低于恒生医疗保健业指数、恒生非必须消费业指数。

  国家发改委等九部委联合发布《“十四五”可再次生产的能源发展规划》。6月1日《“十四五”可再次生产的能源发展规划》正式对外发布，按照2025年非化石能源消费占比20%左右任务要求，2025年，可再次生产的能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，“十四五”可再次生产的能源在一次能源消费增量中占比超过50%；2025年，可再次生产的能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”可再次生产的能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；2025年，全国可再次生产的能源电力总量消纳责任权重达到33%左右，可再次生产的能源电力非水电消纳责任权重达到18%左右。我们大家都认为风电太阳能发电在十四五期间发展蓝图绘就，利好新能源电力运营商发展，推荐风力发电龙头龙源电力而太阳能发电发展也利好光伏产业链企业，包括新特能源1799.HK、协鑫科技3800.HK、信义光能968.HK及福莱特玻璃6865.HK等。

  核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链板块上升4.7%，板块主要跟踪公司基本录得升幅，其中新特能源1799.HK涨幅达13.2%。欧洲光伏装机预期加速，分布式加速发展，预期提升光伏产业链出口量及价格，利好产业链内各企业未来的发展。另外，根据美国消息，2年内美国不对东南亚光伏产品征收关税，利好产业链整体需求进一步释放。根据高频数据，产业链各环节近期价格持续上调。我们预期多晶硅等价格预期上半年仍保持高位。预期2022年底，多晶硅料供应进一步释放，有利产业链需求提升，我们仍维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK。光伏玻璃预期需求也提升，利好信义光能968.HK及福莱特玻璃6865.HK等龙头企业。

  风电产业链：上周港股风电产业链上升5.6%。港股金风科技2208.HK升6.0%。

  2021年海上风电机组的销售及毛利提升，推动金风整体业绩增长。我们大家都认为海上风电由2022年起补贴陆续退坡，招标结果中，风机价格维持低位，短期我们将持续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业纯收入能力。

  新能源电场运营：上周港股电力运营板块上扬7.9%，板块内企业股价普遍录得上升。我们大家都认为火电转型新能源企业，受益于国内煤炭价格回落，边际成本改善。而新能源电力运营商1季度，受风资源影响，板块内股票业绩及不加，但靴子已经落地，“十四五”可再次生产的能源规划落地，推动产业高质量发展。而前期政策，新能源运营商历史补贴应收账可望加速回收，回调后目前股价具吸引力。推荐板块内优秀的有突出贡献的公司龙源电力916.HK。

  电池及储能：A股电池及储能股持续上升。宁德时代（300750.SZ）上扬。我们大家都认为储能将是未来新能源发电的重要配套设施，长期仍看好板块投资机遇。

  投资建议光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示龙源电力盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国轩高科盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示宁德时代盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示福莱特盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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