ETF才是投资的绝佳选择

  etf才是投资的绝佳选择，很多人对这句话的认识其实不够深，或者出于自负，或者出于侥幸。

  去年9月份时候，我开了一个只做etf的雪球组合，至今的话业绩是比我实盘组合略好一点的，未来我实盘持仓也会更倾向于etf。

  很多人都是冲着资产增值或者赌一把的心态进股市的，当初我刚进股市的时候想的也是资产增值，期望能有个年化20%的收益就好了，但后来想想不对，预期一降再降，因为我是一个平凡的人，我身边那么多可信的、高能力的银行业的朋友也不敢说承诺我超过同期理财水平的收益，我又何德何能自己做到呢？现在想想每年能有个5%其实已经挺棒了，全国那么多的银行你去存款或者买理财，现在也很少有银行敢承诺你超过5%的收益，房贷五点几的利息全国都还有那么多的老百姓都想着提前还款，我们又哪里来的能力持续的高概率的做到年化超过5%呢？

  早些年，花了很多精力在投资上，随着资金体量慢慢的变大，也被账户影响过心情，只是这些年对投资的理念深入骨髓以后，账户资金虽然在增长，但是人却离市场越来越远了。

  正如芒格说的，最好的投资就是投资自己，跑跑步，吃健康好吃的食物，陪陪家人，看看书，培养某些爱好，其实这些都是很好的投资，即使从赚钱角度，在某项技能上投资自己都会比股票投资的收益来的丰厚很多。

  而投资etf正好能让人从股票账户和各种财经资讯、企业资讯中解脱出来，投资etf有哪一些好处呢？

  白酒行业这几十年来王者更替，从泸州老窖五粮液到茅台，很多人钻研财报想要抓住龙头，获得最丰厚的利润，但是龙头的产生其实三分努力七分运气，买etf虽然说追求的是有限的利润，但是轻松很多。

  这个是很重要的一点，从公司看，会有破产退市的，但是从行业看，周期更迭，你只要拿着，总会有回本的那天，这一点对很多价值投资新手是尤其重要的，很多新手最大的问题是拿不住，容易在低谷时候被各种鬼故事给吓跑。

  但是持有行业etf会好很多，被吓跑的可能性要低很多，即使是农业etf，经常有造假的企业破产，但是你如果买的是etf，这个行业不会说没了的，即使短期套住长期也会迎来解套。

  有些行业在特定的环境里是天然的好行业，比如酒etf，包含白酒、红酒、啤酒，这个行业就很棒，能给人带来快乐，毛利还高，白酒还没有保质期，对于任何一个做etf的价值投资者，即使当下的白酒可能处于逆周期，酒etf也应该是一个始终留有观察仓的股票。

  再比如医药etf，医药和传统化工企业有个明显的不同，就是它能利用人性的恐惧、从众心理，也因此有些特效药价格炒很高，这个是化工企业不具备的，虽然现在受到国谈、集采的影响，研发成本高还受到专利期限制，但也还算是好生意。

  这一点尤其重要，腾讯的价格为什么很低迷，有这方面的原因，用户增长停滞了，但是我持有腾讯，还在于我认为腾讯在互联网领域还有非常长的路可以走，互联网还有很大的想象空间，互联网对我们正常的生活的影响也还会持续的深入。

  行业规模能否长期保持或者扩大是很重要的因素，比如新能车，目前没有专门做新能源整车的etf，如果有我会买的，尽管现在竞争非常激烈，造车这个生意模式一般，但是市场想象空间还是很大，供给侧的竞争格局也还没有清晰，不像传统车，宝马偏运动、奔驰偏商务、奥迪偏年轻、沃尔沃偏安全等等格局成熟，现在的新能车供给侧格局还没形成，未来还是有很大的想象空间的。

  而有些一眼看过去市场规模就在缩小的行业etf其实就不值得投资了，比如随着新生儿数量的减少，教育etf的投资就是需要谨慎的。

  我非常喜欢和人性挂钩的生意，比如白酒能给人带来快乐，能作为润滑剂活跃气氛，增进感情。

  比如车或者某些电子科技类产品，作为网络虚拟世界的入口，能满足一些人群的虚荣心，给他们带来很好的自我感觉。

  因此在选择etf的时候，如果说哪个行业能和人性挂钩的话，长久来看会更持久更稳定一点。

  打个比方，我会持续关注能源etf而不是资源etf，为什么呢，同样是周期品，资源etf所包含的企业资产相对较重一点，设备投资更大一点。

  资产大其实不是坏事，资产大产出小才是真正的坏事，能源etf中拿陕西煤业打比方，手握好的煤矿，只管采煤就好了，靠老天发财，这个行业前几年也一直有暴发户。

  但是资源etf，你看过有几个暴发户的？哪个暴发户能靠炼钢、炼铜发家的？设备投入大不说，冶炼的过程还需要大量能源，能源价格一涨还要被能源企业卡脖子，活得难过的很。

  白酒企业是符合这个要求的，上游是包材、粮食，下游是消费的人，但有经销商作为缓冲垫，两头都能拿捏。

  煤炭行业的上游主要是设备商，下游是电厂、企业等等，顺周期时候，也是两头不受气的。

  当你想买一个etf的时候，不妨多去想想，这个etf里包含的企业敢不敢向上下游掀桌子，如果敢，会好很多。

  这一点，拿牛奶行业打比方，虽然新生儿减少，但是奶企的供给侧其实蛮清晰的，矿泉水行业、饮料行业也是如此，就是那么几家，新玩家进入的难度很大。

  互联网行业更是如此，别看电商领域一会冒出一个新平台，但是整体的格局还是清晰的，互联网天生就是那种边际成本低、可直接触达消费者、沟通成本低、信息传输效率高的好模式，现在中概etf的价格我说过很多次，是很值得去持有的。

  互联网如此大的市场体量，如此大的深耕想象空间，大家看到美团京东拼多多、淘宝打架就感觉卷，但是和白酒一对比就会发现还好，互联网的市场体量不会比白酒小，白酒行业多少家在卷？茅台、五粮液泸州老窖、汾酒、洋河、剑南春、习酒、郎酒、水井坊、舍得等等，随便说说都已经十几家了，互联网的竞争格局要比白酒好很多。现在中概的价格也比白酒诱人的多。

  从价值投资角度去投资 etf 的话，应该没有发套这个概念，原则还是低估买，高估卖，etf 前五的持仓如果 pe 都低于 20 了可能就是买入位置，都高于 50 了可能就是卖出位置。

  ETF因为是被动基金，所以管理费很低。长期持有每年那点管理费对收益侵蚀很小。前提是买入价格要合理或者偏低估。

  请教下@简爷，以白酒ETF为例，每年0.6%的管理费，比较高啊。是不是按照它的持股比例，自己买前十大个股，更合适？它不像沪深300那么分散，甚至买前5大，就是etf了，省下年0.6%的管理费？

  etf才是投资的绝佳选择，很多人对这句话的认识其实不够深，或者出于自负，或者出于侥幸。去年9月份时候，我开了一个只做etf的雪球组合，至今的话业绩是比我实盘组合略好一点的，未来我实盘持仓也会更倾向于etf。很多人都是冲着资产增值或者赌一把的心态进股市的，当初我刚进股市的时候想...