【48812】深度陈述-宝丰动力-核心问题再整理：本钱优势+生长空间

　　烯烃事务有着十分显着的本钱优劳，抵挡职业危险。公司烯烃事务在安稳运转、规划出产、工艺挑选、单耗管控、高效办理等多个视点不断强化，夯实本身的本钱优势，比较于煤制烃职业竞赛对手有约 800-1000 元以上的本钱优势，而在惯例状态下，比较于油头和气头，煤制烯烃归于最具有本钱优势的工艺，公司的低本钱优势显着助力公司抵挡职业团险。增厚现有的中框赢利水平

　　新增产能进一步扩大竞赛优势，即便竞赛加重，仍坚持显着优势。公司宁夏三期 100 万吨烃添加 C2-C5 归纳利用，逐渐降低本钱:内蓉基地 300 万吨项目选用最新的大连物化所三代工艺，单耗下降显着，合和规划和区位优势，本钱优势有望逐渐提高1000 元/吨。烯烃职业规划新增产能超3000 万吃，以油头和气头为主，公司低本钱扩张，将进一步扩大优势，确保盈余空间。

　　碳中和将拉大职业本钱距离，绿氢布局将提高长时间开展。受碳中和影响，煤制烯烃新增产能受限，未来碳税落绝，先进工艺和落后产能一正一负的碳税收益，将显着拉大煤制饰烃内部的本钱距离，公司的竞赛优势将进一步杰出。一起公司在宁夏和内蒙都有规划妹氨项目，短期看嫌氢本钱相对偏高，但随同用电单耗和发电成零的下降，绿道本钱有 6 成的下降空间，公司凭借区位优势能够一体化配套，有用管控绿氢本钱，取得长时间开展空间。

　　煤炭新增产能获批核准，丰厚产品品种类型打造归纳渠道。公司焦炭事务短期跟从职业承压，但新增 100 万吨焦煤产能已获批阅出产未来煤炭权益产能将超越 1000 万吨，自络率将提高至6 成以上，极大程度上拨解焦炭压力。一起公司结合自己产业链布局，向下延伸 EVA、求乙烯、针状焦等产品，丰厚产品品类，提高附加值。