科达制造获2家机构调研：基于非洲庞大的人口背景、以及依赖进口的瓷砖市场企业决定和森大一起合作在非洲开展建陶业务（附调研问答）

  科达制造600499）7月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月30日接受2家机构调查与研究，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司主要情况说明2022年科达依然聚焦三大业务发展，即建材机械、海外建材、锂电材料及装备，2022年全年收入111.57亿，整体归母净利润42.51亿元。111.57亿营业收入中，建材机械56亿，非洲陶瓷33亿，锂电材料12亿。从2022年整体利润来看，公司战略投资项目蓝科锂业生产碳酸锂3.1万吨，销售约3万吨，对公司归母净利润贡献在约34亿；剔除蓝科锂业投资收益影响后，公司主要利润来自建材机械、海外建材业务。 分业务板块来看，建材机械56亿收入，毛利率26%，同比21年增加5.5%。 主要得益于公司近几年的业务布局，和产品结构的调整、区域分配、内部管理的提升等，盈利水平获得提升。海外建材业务方面，目前公司在5个国家已经有6个陶瓷厂，另布局了2个洁具项目及1个玻璃项目，并继续增加建筑陶瓷生产线的建设，未来产品会更多元化。2022年来看，海外建材实现近33亿左右收入，毛利率43%，维持较高盈利水平。锂电材料方面，随公司负极材料产能的释放，业务规模从前期的4亿到2022年实现超过10亿，随着2023年福建二期产能的逐步释放，2023年产量会有所提升。2023年负极材料价格有所波动，会遇到比较大的挑战，公司也正尽可能地推动降本增效工作。 2023年公司还是秉持前期的发展的策略，陶瓷机械继续往海外发展，提升海外市场占有率，在目前全球经济情况特别是国内房地产市场比较低迷的情形下，今年订单可能会面临一些经营挑战。海外建材业务方面，后续公司会将业务拓展到南美，希望今年能在南美启动新项目。海外建材会随着规划产能的释放，保持较好增速，提升收入规模。锂电材料中负极材料方面，会随着近两年负极材料工厂的逐步投产进行规模增长，公司目前在国内有三个工厂，安徽、福建、重庆，整体2-3年规划是15万吨，后续会考虑新增一个海外工厂，中长期的规划在国内+海外合计约20万吨负极材料产能。关于锂电材料的降本增效，公司希望能够通过锂电材料整套设备的输出，去进行生产的基本工艺的协同优化，因为公司的锂电材料装备业务中也会做负极材料的生产制造装备，目前正在持续进行工艺的设计优化，尽可能地降本增效，减少能耗，并取得了一些进展。对于投资业务蓝科锂业，碳酸锂业务去年产量是3.1万吨，目前蓝科锂业正在做提质增效的工程，技改完成后能够提升现有产能。 二、问答

  答：根据2022年111.57亿营业收入来看，约50%收入来自于建材机械，30%多来自于海外建材，10%来自于锂电材料。从2022年整体归母净利润42.51亿元来看，公司战略投资项目蓝科锂业对公司归母净利润贡献在34亿左右，剔除投资收益贡献来看，超过90%来自建材机械、海外建材。

  答：陶瓷机械全球每年的市场占有率大概在200~250亿。科达在全球排第二、亚洲第一，能够给大家提供整厂整线的服务，其他厂家主要做单机销售。同时，我们每年会进行软硬件的投入，更具前瞻性的进行产品研制，提升产品的智能化水平，助力行业的升级。 在海外，我们主要在发展中国家、新兴国家具备较好市场，例如亚洲、非洲等地区。主要竞争对象为该领域排名第一的萨克米，作为意大利企业，其在欧美地区较为具备优势。科达近几年也逐步切入欧洲市场，在2018年时收购了意大利唯高，并在欧洲设立了子公司，未来也会着重关注欧美市场的拓展。

  答：近年来，随着国内的房地产行业的回落，包括这两年基建的萎缩，国内市场规模缩小了。所以目前我们有两个策略，第一是延伸开展耗材和配件业务，第二是加强业务的全球化拓展。以前我们的陶瓷机械业务国内占比更高，近10年来，科达从中国走向亚洲，从亚洲走向全球，我们接触的国家越多，开拓的市场范围更广，业务规模也逐步提升，去年海外订单占比达到55%。接下来，我们将通过全球化的工厂布局，以及通过当地的生产及销售提升市场占有率。 国内主要为存量市场，增长驱动来自于下游新产品的迭代拉动，以及陶机更新换代。像岩板产品的出现，下游厂商需要迭代吨位更大的压机、规格更大的窑炉等设备。此外，公司通过科达、力泰、唯高，实施多品牌战略，聚焦自身优势、定位，覆盖多产品链实现用户多样化需求。其次，我们将从装备供应商转变为全方位服务商，开展包括耗材配件、运营、承包等各方面的服务。

  答：欧洲的设备是小批量、多花式、多规格、自动化程度高的柔性生产模式，价格更贵，日产量比较小。科达的设备特点是大批量、快速、性能好价格低，更适合发展中国家使用的。

  答：前期企业主要通过向供应商采购完成我们相关耗材、配件服务的配套。 目前公司正通过合资或是自营的方式开展服务，在海外也通过设立子公司的方式，将配件、耗材及维修等服务前移，提升整体边际贡献。

  答：钢材从去年开始就在降价，也已经体现在我们的毛利率上。公司陶瓷机械22年毛利率在26个百分点左右，相较于21年提升了5个百分点左右，其中得益于钢材的降价以及“三精主义”的落实，三精主义就是在管理上做精简高效，在成本上精打细算，在产品上精益求精。

  答：22年非洲海外建材毛利率在43%左右，净利率在30%以上。截至2022年年底，公司海外6000多人，海外的人员主要是非洲工厂的人比较多，超过90%为本土员工。因为非洲的发展阶段还不需要那么高智能化的设备，所以产线上员工会更多。我们的员工薪酬福利比当地其他工厂更好，但人力成本对比国内来说也具有很好优势。

  答：公司最初主要做陶瓷机械，在实现国内甚至全球的龙头地位后，开始不断地尝试第二增长曲线年左右，公司在考察了菲律宾、泰国、土耳其等国家后，与森大取得联系，一起到非洲开展调研。基于非洲庞大的人口背景、以及依赖进口的瓷砖市场，企业决定和森大一起合作在非洲开展建陶业务。凭借科达本身多年的陶瓷机械制造优势及经验，以及森大在非洲多年开展国际建材贸易的渠道优势，合资公司随着持续的产能释放，迅速铺开了市场。

  问：公司海外销售建材中的瓷砖产品是什么规格，主要销售对象有哪些，除了瓷砖还开拓哪些产品类型？

  答：目前在非洲子公司生产的瓷砖是小规格瓷砖，并根据当地客户审美进行设计优化。当前非洲仍处于发展初期，现在瓷砖产品主要是市政设施建设工程以及部分居民住宅需求，没有到真正的城镇化住宅需求爆发的时机，我们始终相信在未来的10-20年期间，非洲城镇化率将逐步提升，带动居民个人在瓷砖、洁具、玻璃等建材需求量的提升。因此，公司在原有建筑陶瓷产线基础上拓展建设了洁具、玻璃产线，从产品策略上构建“陶瓷+洁具+玻璃”的架构，有利于实现进口替代，并抢占市场先机，公司也会在合适时机继续培育新品类。

  问：海外建材今年有多少个项目在建？海外建设产线的资金筹备一般是如何的？

  答：在陶瓷项目方面，塞内加尔二期3线月投产，另外有赞比亚二期、喀麦隆等项目在建；洁具项目建设方面，目前加纳洁具一期项目已经顺利投产，肯尼亚基苏木项目还在建设中；在玻璃项目方面，目前有坦桑尼亚建筑玻璃项目在建。 资金筹备正常的情况一部分是由股东出资，另一部分是通过贷款渠道。在股东出资里面，科达是以持股票比例去出资。与此同时，基于对公司海外建材业务的认可，世界银行旗下金融机构IFC于2020年与公司签订了长期贷款协议，为非洲项目提供7年期低息贷款，相较于非洲地区高利率的银行贷款，具备较好的资金及财务成本优势。

  答：企业主要是使用燃煤，部分国家的工厂已经替换成天然气，未来将积极努力配合国家节能减排的号召进一步提升清洁能源的占比。

  答：公司的建材业务正逐步延伸到南美，目前已在南美建立了团队。除了建材业务外，公司也去智利、阿根廷等地看了一些矿区，整体基建环境比较差，跟中国比起来条件比较艰难。但公司会时刻关注南美相关情况，不会放弃在那里的布局。

  答：今年碳酸锂的价格波动比较大，整个供应链的采购需求不太强，导致一季度的销售有一定下滑，蓝科锂业一季度的销量也比较低，约0.14万吨，但销售价格在前期比较好的位置。其去年一季度销量为0.67万吨，因市场等因素影响，产品销量较上年同期出现下滑。 针对市场变化，蓝科已加强产销对接，积极与下游客户互通，拓展销售经营渠道，加大销售力度，二季度以来价格逐步回暖至20-30万元/吨，蓝科锂业当前销售情况也比较好，将努力完成全年4万吨的销售计划。

  答：蓝科锂业目前拥有3万吨/年碳酸锂产能装置，2023年将努力达成生产碳酸锂3.6万吨，销售碳酸锂4万吨的目标。未来2~3年内，公司希望能够通过技术提升、工艺升级、后端沉锂母液回收等方式，实现5万吨/年以内的产能。

  答：2022年以来，蓝科锂业加大碳酸锂产品直接面向计算机显示终端力度，增加计算机显示终端数量，目前公司碳酸锂产品营销售卖主要以计算机显示终端为主，无出口业务。

  答：盐湖股份000792）提供给蓝科锂业的老卤水为2元/立方米的固定价格，同时收取盐田维护费，相关收取标准参照碳酸锂市场行情报价，并结合相关成本因素动态收取。

  答：根据测算，盐湖股份目前拥有的卤水可供提取碳酸锂的年产量为10万吨左右，根据当前相关安排，目前的规划已能够很好的满足蓝科锂业技改后的产能需求。对于蓝科的后续规划，我们将支持蓝科做好锂资源开发与利用，尽可能提高锂产品价值。

  答：公司从2015年开始涉足负极材料领域，到现在已有七年多的时间，我们从始至终在以下几方面构建自己的核心竞争力：第一，要把产品的稳定性和品质做得足够好；第二，要把成本做得足够低，叠加科达设备研发与制造能力，目前看到了一些效果，新增添的设备投产后都有一定的优势，福建二期项目强化了自动化能力，人工、耗电有一定下降；第三就是客户的粘性，在2022年年底的时候，我们做了一轮融资，引进了一些战略投资者，现在下游大客户锁定一部分产能，目前因为产能建设稍慢一点，产销率还是比较高的。

  答：目前公司安徽基地拥有1万吨/年人造石墨产能，福建一期拥有4万吨/年石墨化加工和1万吨/年人造石墨成品产能。此外，福建二期5万吨/年一体化项目、重庆基地5万吨/年人造石墨项目均在建设中。福建二期石墨化产线预计今年三季度建成，预处理和成品车间争取年内建成；重庆项目正在抓紧进行前期土地工作，争取年内投产。同时，我们也将积极关注海外市场，择机协同境外资源启动5万吨负极材料的海外产能建设。

  答：公司锂电材料业务前期布局福建基地，主要考虑位置靠近下游客户，同时当地具有较为有优势的电价，且能够供应特殊的比例的绿电，若未来涉及产品出口会更为有优势（海外客户关注）。而重庆基地的布局主要是为下游储能电池客户在当地的生产线建设，提供相关配套供应，以便及时提供相关这类的产品及服务。

  问：公司成立了科达南粤基金，投资了广汽埃安，后续和此公司是否会有一些合作或拓展的方向？

  答：投资广汽埃安的根本原因一种原因是比较看好其未来发展，我们大家都认为这笔投资能达到比较理想的收益。其次，广汽埃安在所属行业里有一定竞争优势，未来我们也将推动双方在负极材料业务方面的探讨、合作。

  答：科达当时为解决下游陶瓷厂高污染、高能耗的问题，自行研发、生产了煤制气技术及装备，它能够将煤燃烧生成清洁程度媲美天然气的煤气，另外还延伸了脱硫脱硝除尘的装备业务。这几年我们从始至终在收缩环保业务，将保留煤制气装备的业务。

  答：公司于2020年6月正式完成定向发行，当时定增对象基于对公司战略及价值的认可，自愿延长锁定期至36个月，相关限售股已在2023年6月5日上市流通。从前期的沟通及当前市场情况去看，各相关方对公司的战略规划及经营发展还是比较认可的。

  答：（1）陶瓷机械方面，公司将争取5年内实现陶瓷机械业务的“百亿目标”，在保持建陶装备强有力的竞争力的同时，向非陶瓷行业进行延伸，形成60%陶瓷机械装备、20%配件及耗材等陶瓷关联产品、20%陶机通用化装备（应用于石材、洁具、耐材、铝型材等其他领域）的业务结构，并成为“技术驱动、成本领先、供应链全球化”的陶瓷机械高端制造引领者。 （2）海外建材方面，公司计划在建材产品品类上进行延伸，并最终拓展至家居建材领域。近年来，公司已持续在非洲多国推进建筑陶瓷项目产能扩建，并已规划将品类延伸至洁具、建筑玻璃领域，在现有全部在建项目达产后，预计公司将合计形成年产近2亿平方米建筑陶瓷、260万件洁具及20万吨建筑玻璃的产能，届时将成为非洲地区第一大建筑陶瓷供应商。目前，公司海外建材业务已规划5年内实现百亿营收，通过非洲市场关联建材品类的拓展，形成80%建筑陶瓷、5%洁具、15%建筑玻璃的业务结构。 （3）锂电材料及装备方面，自2015年进入负极材料领域以来，公司已初步形成“负极材料+锂盐投资+锂电装备”的业务结构，锂电材料业务亦于2022年突破10亿元的营收规模。下一阶段，公司将围绕重点客户的业务拓展，支持负极材料的产能释放，并协同陶瓷机械技术优势发力锂电材料装备，并进一步延伸至新能源装备领域，实现百亿规模的跨越，5年内构建60%负极材料、40%锂电/新能源装备的业务结构;

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